1.如何理解"十三五"規劃發(fā)展目標的實(shí)際指導意義？較低的風(fēng)光裝機目標既是"非化石能源占一次能源消費15%"倒推出的數字，也可能是各部門(mén)之間妥協(xié)的結果。雖然這個(gè)目標只是一個(gè)不具備約束力的下限，也不應該影響行業(yè)對裝機持續增長(cháng)的預判，但是這背后存在著(zhù)很高的消納風(fēng)險。在主網(wǎng)資源有限的情況之下，依托微電網(wǎng)與分布式的發(fā)展是持續增長(cháng)的主要空間。

2.限電會(huì )惡化嗎？國網(wǎng)預測2017年棄風(fēng)棄光量將達到712億千瓦時(shí)，這是2016年全國全口徑發(fā)電量的1.2%。我們預計限電率在青海、寧夏、陜西、內蒙都會(huì )上升，一些中部省份有可能開(kāi)始面臨系統性限電，東部省份可能局部地區面臨類(lèi)似問(wèn)題。甘肅和新疆的限電率可能不會(huì )持續大幅升高，但也難以改善。

3.2017年指標會(huì )不會(huì )明顯減少、導致2018年新增裝機明顯下滑？從能源局的2017工作計劃來(lái)看，這個(gè)情況不太會(huì )發(fā)生。雖然一部分省份的普通地面電站指標已經(jīng)預支，但領(lǐng)跑者和光伏扶貧的指標都將增加，大盤(pán)平穩。屋頂分布式是否會(huì )面臨大的政策變動(dòng)，也影響著(zhù)2018年最終裝機量。

4.競價(jià)會(huì )繼續嗎？能源局估計，去年的領(lǐng)跑者競價(jià)使得補貼壓力一年減少15億人民幣。競價(jià)會(huì )繼續，但激進(jìn)的投標者可能需要吸取過(guò)去的經(jīng)驗教訓，加深了解隱形成本、當地政府承諾如何實(shí)現等問(wèn)題。出于幾個(gè)主要原因，我們預計招標平均價(jià)格會(huì )進(jìn)一步下降。

5.綠證購買(mǎi)什么時(shí)候開(kāi)始強制執行？雖然相關(guān)的交易政策還遠不足夠詳細，我們還是在一定的假設基礎上計算了多個(gè)情景下的綠證價(jià)格。無(wú)論哪種情景，如果政策制定者希望綠證價(jià)格可以足夠高來(lái)替代現有的補貼，一個(gè)強制、有效的配額制是必不可少的，而這需要得到強制購買(mǎi)方的默認許可。比起制度設計本身，這不見(jiàn)得是一個(gè)更為輕松的挑戰。

關(guān)鍵數字：

27-31GW——彭博新能源財經(jīng)預測的2017年中國新增裝機量。

1.2%——國網(wǎng)預計的2017年全國棄風(fēng)棄光電量占2016年全口徑發(fā)電量的比例。

CNY1.5bn($219m)——領(lǐng)跑者競價(jià)招標所帶來(lái)的每年補貼下降額度。